【火熱話題】巴西大選、美公債殖利率彈升，消息紛擾時該如何佈局？

富蘭克林 一週搶鮮報 2018/10/08

市場焦點 美國公債殖利率彈升，基金汰弱留強正當時： 近週美國公債殖利率急速彈升壓抑全球股債市震盪，但公債殖利率攀升反映的是美國經濟基本面強健及通膨預期回溫趨勢，在通膨並未失控、聯準會維持漸進升息步調下，未來利率將呈現緩升格局。展望十月中旬將進入財報公布季，伴隨中國政策偏多有助提振經濟，歐洲政治變數逐漸釐清，有利股市回歸旺季行情，並趁近期震盪汰弱留強，靠攏可受惠美國雙率雙升環境下的投資標的。 本週觀察重點 (1)美國貿易政策：留意美國總統川普是否會進一步指示美國貿易代表辦公室研擬對2,670億美元中國進口商品課稅的產品清單。 (2)經濟數據及展望：10/9國際貨幣基金更新經濟展望、美歐通膨、中國貨幣供給及進出口數據。 (3)國際政治情勢：10/5~8美國國務卿蓬佩奧出訪亞洲，將訪問日本、北韓、南韓及中國，市場預期為下次川金會做準備；10/10歐盟成員國討論英國退歐計畫，歐盟將公布新版草案，留意相關會談對區域政經的影響。 (4)美國企業財報：金融股財報先登場，聚焦摩根大通、花旗及富國銀行，留意財報和財測最新消息。 (5)巴西選舉：10/7巴西第一輪選舉結束，官方統計95%選票顯示Bolsonaro以47%得票率領先Haddad(28%)，雙方將進入10/28第二輪選舉(BBC，10/8上午八點) 看完整投資周報 →

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投資建議與精選基金 美國+新興市場，投資雙軌並行 根據歷史經驗指出，美國利率及通膨上揚趨勢成型，美國金融及能源類股表現可期，建議投資人可藉由美國平衡型基金，掌握利率上揚的投資機會。 而有投資人擔心美國公債殖利率與美元匯價走揚引發新興市場資金外流壓力，但著眼亞洲市場基本面良好，政策改革有助強化其經濟前景，而企業獲利動能與現金流量維持穩健，中長線漲升潛力可期。投資人反可留意亞洲中小型股票基金的佈局機會。 震盪環境，另類資產抗波動 隨著中美貿易紛爭，市場波動加大，股票基金只能純粹做多或提高現金部位作為防禦；而債券基金在美國升息環境中表現易受衝擊，相形之下，多空策略型基金可放空部分標的，在市場波動時可降低損失，使其波動度低及報酬表現更佳。因此，若在投資組合中配置具有對沖策略的另類資產，可望能以較低的波動風險，提供較高的報酬機會。 推薦基金 波動環境的避震專家 富蘭克林坦伯頓多空策略基金

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