財金補給站: 小孩子才做選擇，債息股利我全都要！

景氣轉冷投資配置如何應對？

全球通膨上揚步伐有所放緩，隨著明年主要央行升息循環接近尾聲，加上景氣循環進入趨緩期，富蘭克林投顧認為，景氣放緩或衰退擔憂將主導盤勢，預期「債優於股」為2023年的投資主旋律，開啟債市多頭行情。

另外，美銀美林12月份的最新經理人調查也顯示，相較於近十年的資產配置，全球經理人在2023年最看好債券，以及防禦性資產表現。

金融海嘯後首見債券殖利率超越股票盈利率

目前美國投資級債殖利率超越史坦普500指數盈利率，為金融海嘯後首見，可望吸引資金持續湧入債市。

資料來源：彭博資訊，2010年來至2022/11/24，取彭博債券指數。*

通膨觸頂下滑時期高股利及防禦性資產表現出色

股票部份可關注可望在景氣下行中保有相對穩定獲利、股利與現金流的防禦及價值型類股。根據摩根史丹利統計，自200年以來每當通膨自高峰下滑期間，高股利並兼具防禦及價值特性的股票表現最為出色。

資料來源：摩根士丹利，2022/9/15，統計期間為2000/1至2022/7。

穩定月收益基金
(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)

基金績效

資料來源：理柏資訊，A股美元月配息股份，台幣計價截至2022/12/31，波動風險為過去三年月報酬率的年化標準差。基金過去績效不代表未來績效之保證。波動風險排名越前表示波動越低。同類型為理柏環球分類美元平衡混合型 - 美國。

2022年基金配息紀錄

資料來源：富蘭克林坦伯頓基金集團、報酬率取自理柏資訊原幣計價，A股美元月配息類別成立於1999/07/01。基金年化配息率之計算公式統一為:「每單位配息金額 ÷ 除息日前一日之淨值X 一年配息次數X 100%」，年化配息率為估算值。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動，投資人於獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。當月配息率係採(每單位配息金額/除息前一日淨值)表示，月報酬率(含息)為截至除息日之前一月底含息報酬率。[基金過去績效不代表未來績效之保證]

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本基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。

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投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

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由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資非投資等級債券為訴求基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。

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*以上指數試算結果並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議，基金不同於指數，基金可能會有中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數。

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投資基金所承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站(https://www.fundclear.com.tw)下載，或逕向本公司網站(https://www.Franklin.com.tw)查閱。

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本公司所提供之資訊，僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊，所載資訊均來自或本諸我們相信可靠之來源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，本公司或關係企業與其任何董事或受僱人，並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而作出或改變投資決策，須自行承擔結果。

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基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。部份基金進行配息前未先扣除應負擔之費用。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站，投資人可至本公司網站(https://www.Franklin.com.tw)查閱。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動，投資人於獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。

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2023年1月10日星期二

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